US：ESGは責任投資のルールと実践をどう変えたか -FastCompany

ESGはいつからこれほど物議を醸すようになったのだろうか？環境、社会、（企業）ガバナンスという責任投資の3本柱と、「持続可能性」や「責任」といったESGに関連する概念は、アメリカのカルチャー・ウォーズの最新の火種となっている。投資家が3兆ドル近い資金を「持続可能」とみなされるファンドに振り向けたにもかかわらず、責任投資へのさまざまなアプローチをめぐる混乱は、前進を阻み続けている。しかし、このような論争によって、移行しつつある経済において企業が重大なリスクを管理し、機会を活用する能力を分析する際に、ESG要素を考慮することの重要性が薄れることがあってはならない。

環境保護主義者たちは石油・ガス会社が投資家を騙していると憤慨し、トランプ前大統領は反電気自動車を掲げているが、不都合な真実は、双方がお互いを必要としているということだ。クリーンエネルギーへの移行には、ソーラーパネルや風車、バッテリーだけでは不十分だ。経済の脱炭素化には何十年もかかり、乗用車の燃料となる石油や鉱物の使用は4分の1しかない。企業のヒーローと悪役がメディアを賑わす中、責任ある投資とは、財務的に重要なESGリスクや機会に取り組んでいる企業をよく観察し、その中から真の株主価値を高めることができる企業を厳しく判断することである。

「ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのチーフ・レスポンシビリティ・オフィサーであるミシェル・ダンスタンは、今年のファスト・カンパニー・イノベーション・フェスティバルのパネルで、「ESGは、他の財務的に重要な要素と同じように考慮すべきです。「長期的なキャッシュフロー、評価、資本コストにどのような影響があるのでしょうか？私たちが発見したのは、ESG要素に注意を払うことがリスク調整後リターンの向上につながるということです。ダンスタンは、ジャナス・ヘンダーソン主催のイベントで、ニューヨーク大学の臨床教授であるキャロリン・キセイン、メントラ・インスティテュートの創設者であるヒテンドラ・ワドワとステージを共にした。ここでは3つの重要なポイントを紹介する。(パネルディスカッション全体を見るには一番下までスクロールしてください)

1.リーダー」は行動によって定義される
企業を本質的に持続可能か持続不可能かの烙印を押すのではなく、より微妙なアプローチが必要である。財務的に重要なESGリスクと機会をリサーチと投資判断に組み込むことは、「テーブルステークス」であるべきだとダンスタンは言う。分析レンズを追加することで、アナリストは最も魅力的な長期投資機会を特定できるようになります。それは除外や価値観の問題ではなく、財務的インパクトの問題なのです。

ESGに焦点を当てた投資について、ダンスタンは投資家に企業を3つのバケツのいずれかにグループ分けすることを提案した。リーダー」のバケツには、すでに自社の目標やビジネス慣行について深く考え、それに従って自社を再構築している企業が入る（典型的な例はパタゴニア）。(ソリューション」には、脱炭素化に向けて先導的な役割を果たし、気候変動に対応した商品やサービス、あるいは関連するソリューションを提供する企業が含まれる。(最後に「改善企業」は、現在「ベスト・オブ・ザ・ベスト」ではないかもしれないが、この目標への道筋をつけている企業を定義している。このカテゴリーには、「ダーティー」なオールドエコノミー産業が含まれるが、世界の転換期に重要な役割を果たす。(重要なのは、この3つすべてが経済の変革において重要な役割を担っていることを認識することである。

リーダーとは、その行動や言動によって定義されるものである。人類の進歩は、利益や排出量だけでは定義できないとワドワ氏は主張する。そうすれば、オフセットのための森を見逃す「炭素トンネル症候群」に陥る危険がある。私たちが “気候 “について語るとき、物理的な気候だけでなく、私たちの社会や私たちの中の気候についても語るべきではないでしょうか？「炭素だけでなく、何が起きているのかをもっと総合的に考える必要がある。
（続きはFastCompany2024/01/013記事まで）